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金字火腿:巴玛火腿推广有望提速

发布时间:2012-03-31    研究机构:浙商证券

投资要点:

传统火腿销量下降,低盐、巴玛火腿快速增长

2011年金字火腿(002515)实现营业收入1.76亿元,同比增长7.87%,营业利润4542万元,同比增长2.17%,归属上市公司股东净利润4928万元,同比增长4.72%,EPS 为0.52元,其中扣除非经常性损益的净利润4416万元元,同比增长0.27%。 其中传统火腿销售1,951.9吨,同比增长-16.98%,销售收入12,692.11万元,同比增长-1.3%,;低盐火腿销售199.01吨,同比增长约8%,销售收入1,747.98万元,同比增长20.9%;巴玛发酵火腿销售16.04吨,同比增长182.76%,销售收入513.78万元,同比增长307.86%。

成本回落,价格刚性 春节以后鲜猪后腿(大腿)收购价格陆续回落至18元/公斤附近,虽然中小企业重新投入生产,但是火腿生产具有季节性,金字一方面利用控温控湿技术保证了该阶段火腿生产的品质稳定,另一方面在终端市场上金字凭借品牌影响力保持了价格坚挺,价格更具刚性,最大限度受益于成本回落。

巴玛火腿推广有望提速 巴玛火腿于2009年试生产,2011年批量生产,目前库存约20万条,预计今年下半年将有1-2万条巴玛火腿面市。巴玛火腿走全国化营销路线,在全国主要城市建立自己的营销网络,实施“百店计划”,3年内开出200家门店,以直营店和加盟店来扩展销售区域和市场份额,目前北上广杭已开出营销中心和专卖店。

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