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金字火腿:2012是巴玛火腿市场推广

发布时间:2012-07-27    研究机构:浙商证券

今年是巴玛火腿市场推广的关键一年

2010年9月第一批巴玛火腿面市以来,产品培育已接近两年时间,今年将是决定市场能否打开的关键一年。在产品宣传上,公司采用线上线下相结合的模式,线上宣传包括了平面软文、电视广告、平面广告等,线下则举行类似巴玛火腿冠名的高尔夫球赛等高端体验活动。渠道终端推广主要依靠专卖店、五星级酒店、红酒庄、高端会所和高端食品超市,其他渠道协同配合,做品牌形象宣传。公司计划今年巴玛火腿销售收入约3000万,明年8000万元,我们认为如果下半年市场推广能够顺利进行,公司设定的销售目标还是比较保守的。

火腿窖藏冷链物流基地建设项目是另一稳定的利润来源

11年8月公司董事会通过了火腿窖藏冷链物流基地建设项目,该项目旨在扩大公司的贮存窖藏能力,参与国内外肉类贸易,平滑原材料的价格波动,同时通过冷库租赁,获取相应经济收益。项目达产后每年新增贮存能力6.4万吨,火腿原料贮存库和成品窖藏库约占库存容量的70%,配套冷链物流库存容量占约30%。该项目是浙中地区最大的冷链物流项目,之前周边的冷库资源较为稀缺,预计今年11月前后物流基地建成投入使用,明年开始为公司贡献稳定收益。

盈利预测

预计2012-2014年公司净利润0.53、0.81和1.38亿元,同比增长7.6%、52.4%和71.4%,对应摊薄后每股收益0.37、0.56和0.97元,动态PE为43.6、28.6和16.7倍。维持增持评级

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